7月食品饮料行业社零数据点评:酒类销售环比下

 新闻资讯     |      2021-08-23 17:10

事件描述:

根据国家统计局8月16日公布的数据,7月份社会消费品零售总额34925亿元,同比增长8.5%;比2019 年7 月份增长7.2%,两年平均增速为3.6%。

其中,除汽车外的消费品零售额31578亿元,增长9.7%。

事件回顾:

国内疫情反复出现,社会零数据逐月下降。1)7月社会消费品零售总额34925亿元,同比增长8.5%;与2019年7月相比增长7.2%,两年平均增长3.6%。其中,汽车以外的消费品零售额31578亿元,增长9.7%。

扣除价格因素,7月份社会消费品零售总额实际增长6.4%。2)1-7月餐饮收入25463亿元,同比增长42.3%,其中7月餐饮收入3751亿元,同比增长14.3%。3)此外,烟酒饮料环比下降,但仍保持两位数增长。

2021年7月,烟酒类零售额325亿元,同比增长15.1%;7月饮料零售总额233亿元,同比增长20.8%;7月份,粮油食品零售总额1246亿元,同比增长11.3%。

白酒配置价值凸显,关注中期报告披露。2020年白酒行业虽然受到新冠肺炎疫情的影响,但白酒行业的经济发展也相应放缓,最终实现逆势增长,充分体现了白酒行业的抗风险能力。具体来说:一是产销稳中略降;二是效益在提升;三是格局不断优化,市场份额逐步向龙头企业集中。近期白酒调整幅度较大,直接原因是筹码和公募资金高度集中调仓所致,叠加中秋需求受疫情影响,方水晶中报数据显示二季度亏损等利空因素,白酒深度回调。最近茅台披露中报,表演符合市场预期,稳定白酒板块信心。我们认为目前白酒估值已到合理区间,配置价值进一步凸显。此外,中报密集披露,关注超预期个股。

实体网上零售额占比回升,白酒结构升级趋势延续。1-7月,全国网络零售额达71108亿元,同比增长21.9%。其中,实物商品网上零售额58130亿元,增长17.6%,占社会消费品零售总额的23.6%;实物商品网上零售额中,食品、服装和使用商品分别增长23.7%、21.6%和15.8%。阿里渠道数据显示,7月白酒行业线上销售额、销量、均价变化幅度分别为-27.1%、-37.3%、+16.2%。销量和销量同比下滑主要是因为7月下旬国内疫情复发以及去年基数较高,但白酒结构升级趋势仍在延续。

投资建议:

市场持续波动,白酒长期景气不变。调整后当前板块已经进入价值区间,抓住一线白酒,寻找高弹性的二三线。建议关注五粮液、山西汾酒、舍德酒业、当前利润等。

风险预警:宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险。

(文章来源:山西证券)